Анализ и оценка финансового состояния и вероятности банкротства организации 2021

АНАЛИЗ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА НА ПРИМЕРЕ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА

Библиографическая ссылка на статью:
Костин А.Н. Анализ вероятности банкротства на примере акционерного общества // Экономика и менеджмент инновационных технологий. 2018. № 6 [Электронный ресурс]. URL: https://ekonomika.snauka.ru/2018/06/16063 (дата обращения: 12.04.2021).

Используя различные методики диагностики несостоятельности, предложенные зарубежными и отечественными авторами, проведем оценку вероятности наступления банкротства на примере акционерного общества. Данная оценка позволяет своевременно диагностировать ухудшение основных финансовых показателей, которые способны спровоцировать возникновения риска банкротства.

Предпосылки банкротства следует рассматривать как взаимодействие целого ряда причин, одни из которых являются внешними по отношению к предприятию, и на них у предприятия нет практических возможностей влиять, или это влияние может быть слабым. Другие причины носят внутренний характер. Как правило, группа внутренних причин непосредственно зависит от организации работы на самом предприятии.

Таким образом, особое внимание уделяется совершенствованию механизма прогнозирования несостоятельности организации с целью предотвращения банкротства. В российском законодательстве термин банкротство определяется, как признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей [3].

Расчет вероятности банкротства предприятия с помощью Z-счета Альтмана является одной из наиболее популярных зарубежных методик. Его вносят в перечень количественных способов в связи с основанием на определенных финансовых характеристиках. Ученый создал свою пятифакторную модель анализа индекса кредитоспособности:

• Разрыв правовых связей с важнейшими контрагентами.
• Вынужденные постоянные простои в рабочем процессе.
• Низкие капиталовложения.
• Малая эффективность существующих договоров.
• Не следование требованиям обновления оборудования.
• Зависимость предприятия от одного проекта, техники, актива, материалов или клиента.

Финансовый анализ при банкротстве предприятия

Обратите внимание. Анализ финансового состояния должника проводится в целях определения стоимости принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также определения возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника и обоснования целесообразности введения последующих процедур банкротства.

Обратите внимание. Общий анализ финансового состояния предприятия начинают с определения изменений стоимости имущества и общей суммы источников его формирования в динамике, то есть сравнивают эти показатели в стоимостном выражении на начало и конец отчетного периода.

В настоящее время существуют различные методики оценки вероятности банкротства предприятия. Наиболее точными в условиях рыночной экономики являются многофакторные модели прогнозирования банкротства, которые обычно состоят из пяти-семи финансовых показателей. В практике для оценки вероятности банкротства наиболее часто используется так называемый «Z-счёт» Альтмана. Итоговый коэффициент вероятности банкротства Z представляет собой функцию от пяти показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период: структуру активов и пассивов, рентабельность и оборачиваемость. Каждый из показателей был наделён определённым весом, установленным статистическими методами.

Вероятность банкротства — это одна из оценочных характеристик текущего финансового состояния в исследуемой организации. Руководство предприятия может постоянно поддерживать вероятность на низком уровне, если будет периодически проводить анализ вероятности банкротства, и вовремя принимать необходимые меры.

ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ И ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ ЕГО БАНКРОТСТВА

Для успешного функционирования любой коммерческой организации, в том числе и сельскохозяйственной, на первый план выходят вопросы обеспечения устойчивого финансового состояния [1, стр. 17]. В данном исследовании нами была предпринята попытка оценки текущего финансового состояния и вероятности банкротства типичной сельскохозяйственной организации СХА «Терновская» Терновского района Воронежской области.

Рассчитанные показатели свидетельствуют об устойчивом финансовом состоянии СХА «Терновская» на протяжении всего периода. Предприятие в незначительной степени зависит от внешних источников финансирования, имеет возможность при необходимости привлекать заемные средства и своевременно их возвращать, что характеризует его как платежеспособное и кредитоспособное.

где Х1 показывает уровень исполнительности обязательств и подсчитывается в качестве деления выручки для внесения обязательных платежей по общему долгу, Х2 демонстрирует оборотные средства, определенные в виде деления общего объема нынешних активов на их комплексную сумму, Х3 показывает финансовые риски, выражаемые в виде деления общего объема нынешних долгов на общий объем активов, а Х4 показывает возможность предприятия погашать собственные долговые обязательства и выражается в делении всей прибыли на общий объем активов.

При которой X1 предполагает деление оборотного капитала на общий объем активов корпорации, Х2 становится финансовым рычагом, Х3 обозначает деление общего объема выручки до оплаты налога на кредитные задолженности, Х4 – это деление общей ценности личного капитала на цену долга, Х5 – деление общего объема продаж на размер активов компании.

Анализ финансового состояния проводится на основании бухгалтерского баланса и отчета о прибыли и убытках, данные которых могут быть скорректированы в соответствии с дополнительно полученной информацией (Отчеты оценщиков, информация приложений к бухгалтерскому балансу и др.)

• Постановление Правительства РФ от 20.05.1994 г. №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» (с изменениями от 27.07.1998 г., 27.08.1999г., 27.11.2000 г., 07.06.2001 г., 24.08.2002 г.) и Письмо Федерального управления по делам о банкротстве от 13.05.1997 г. №ВК-03/724 «Порядок расчетов системы критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных организаций»

На примере ООО «Курскхимволокно» осуществим анализ финансового состояния и на основании анализа рассчитаем вероятность банкротства. Для этого в таблице 1 представим анализ относительных показателей финансовой устойчивости предприятия с использованием методики В. В Ковалева [2]. Его методика основана на оценивании финансового состояния с помощью рациональной финансовой политики.

В настоящее время в РФ наблюдается нестабильная экономическаяситуация, которая приводит к ликвидации целого ряда компаний. Контроль надэффективным использованием финансовых ресурсов является важным элементом деятельности каждого предприятия. Способность предприятий успешно функционировать, поддерживать соотношение собственного и заемного капитала свидетельствует о его стабильном финансовом состоянии.

Оценка вероятности банкротства предприятия

1. Модель Альтмана. Представляет собой показатели, из которых видно, какой экономический потенциал имеется у компании и каковы результаты ее работы за истекший период. Качественная методика, помогающая увидеть, насколько организация близка к банкротству.
2. Модель Ковалева В.В. Разработана двухфакторная система показателей, описывающая различные направления хозяйственной деятельности компании. Основана на данных бухгалтерской отчетности и внутренней информации организации.
3. Модель Пареной и Долгалева. Дает прогноз вероятности банкротства организации на один год. Строится с помощью множественного дискриминантного анализа. Классифицирует компанию как банкрота или не банкрота по интегральному показателю, полученного из суммы финансовых коэффициентов с удельными весами, определенными статистически.

1. Оценка вероятности банкротства позволяет спрогнозировать ухудшение платежеспособности и ликвидности организации до состояния банкротства.
2. Для раннего выявления признаков банкротстве следует разработать и внедрить в организации механизмы, позволяющие регулировать ее финансовое положение, модернизировать хозяйственную деятельность, обеспечить правовую защиту от банкротства.
3. Для оценки вероятности банкротства компании применяются несколько моделей и методик. Желательно анализировать деятельность компании сразу по нескольким, чтобы получить объективную картину.
4. Прежде, чем оценивать вероятность банкротства, следует проанализировать количественные показатели бухгалтерского баланса (оборотные активы, отложенные налоговые обязательства, краткосрочные обязательства, валюта баланса).
5. Наиболее точным методом определения вероятности банкротства является пятифакторная модель Альтмана. Она позволяет спрогнозировать возможную финансовую несостоятельность за два года.

Анализ банкротства предприятия пример

Таким образом, оценка вероятности банкротства, проведенная и использованием пятифакторной модели Э.Альтмана показала, что ООО «Сибирская водочная компания» в 2015 году имела уровень вероятности банкротства от 80 до 100%, что было связано в первую очередь низкой по отношению к 2016 и 2017 году доходности совокупных активов, вызванной низким уровнем в 2015 году по отношению к 2016 и 2017 году величиной выручки. В 2016 году вероятность банкротства на предприятии снизилась до уровня 35-50%, а в 2017 году составила 15 – 20%. Причиной снижения уровня вероятности банкротства стал существенный рост выручки от продаж производимой ООО «Сибирская водочная компания» продукции, а как следствие и рост доходности активов.

В целом, Z – показатель вероятности банкротства в 2017 году относительно 2016 года возрос на 0,34 пункта или на 31,58%, а в 2017 году его прирост составил 0,39 пункта или 27,45%, именно это позволило ООО «Сибирская водочная компания» существенно снизить вероятность наступления риска возникновения банкротства.

Еще одна эффективная методика, по которой уже годами проходит оценка банкротства – это модель Таффлера, или Таффлера-Тишоу, разработанная в 1977 году. Это четырехфакторная модель для анализа возможности банкротства. Ее создавали после проверки восьми десятков фирм, среди которых наблюдались как предприятия-банкроты, так и фирмы, которые на момент анализа были платежеспособными. Как и в предыдущем случае, данную процедуру можно использовать для анализа предприятий с акциями на бирже.

Банкротство ООО — сложная и травмирующая процедура, ведь тогда компания будет ликвидирована, а ее сотрудники уволены. Естественно, есть большая заинтересованность в предотвращении полного краха. Чтобы не допустить возникновения банкротства, лучше пройти несколько мероприятий, оптимизирующих общее состояние компании. То есть, выплатить долги, поднять темпы эконом. роста, и в результате, избавиться от нависшей угрозы.

Финансовый анализ состояния банкротства

Анализ банкротства организации непосредственно при введении данной процедуры носит уже обязательный характер. Согласно ст. 70 федерального закона от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», в отношении каждого предприятия в стадии банкротства проводится финансовый анализ по выявлению признаков и причин несостоятельности. Данный анализ выполняется арбитражным управляющим в порядке, регламентированном «Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа», утвержденными постановлением Правительства РФ № 367 от 25.06.2003 г., а также «Временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного или преднамеренного банкротства», которые были утверждены постановлением Правительства РФ № 855 от 27.12.2004 г.

Финансовый анализ предприятия проводится по инициативе собственников или руководителя. Официально законодательство не обязывает проводить такой анализ даже в ситуации очевидного предбанкротного состояния. Заинтересованные лица сами определяют необходимость оценки платежеспособности предприятия с целью выявления признаков несостоятельности и принятия возможных мер по исправлению ситуации.

• если Z больше 2,9 – риски несостоятельности минимальные;
• если Z больше 1,8 и меньше 2,9 – неопределенность, требуется дополнительный финансовый анализ;
• если Z меньше 1,8 – фирму ожидает банкротство в течение года.

• диверсификации производства;
• снижения долговой нагрузки;
• оптимизации кадровой политики;
• повышения рентабельности производства;
• обновления технологической базы и оборудования;
• выхода на новые рынки;
• повышения ликвидности активов.

Единой эмпирической базой для отбора критериальных показателей финансового состояния послужили данные бухгалтерской (финансовой) отчетности организаций Ставропольского края в динамике за 5 лет. Отбор критериальных показателей проводился на основе комбинации корреляционно-регрессионного анализа и метода экспертных оценок с применением современных информационных технологий.

Для проведения экспертной оценки была сформирована фокус-группа из 30 респондентов с высокой степенью предикаторности в области анализа финансового состояния организации. Результаты экспертного оценивания статистически значимы, согласованность мнений экспертов проверялась с использованием коэффициента конкордации Кендела.